5．泡沫经济的膨胀与破灭（1986—）
由于1987 年10 月的“黑色星期一”（纽约股市暴跌），加速了日元升值，于1988 年达到1 美元兑换122 日元的水准。为了防止日元进一步升值，1987 年2 月RB银行将再贴现率调整到空前的低水平，即2.5％。这导致大量游资流向土地、股票市场，引起地价、股价的上升，而在揣摩土地、股票的价格会继续上涨的心理作用下，人们争相购入，以期取得增值效益，结果，土地、股票的价格被越炒越高，大大脱离了真实价值，1989 年12 月29 日日经平均指数（RB最常用的股价指数，它是根据在东京证券交易所第一部上市的有代表性的225 种股票的平均价格计算出来的）达到创记录的.87日元。（哪年的？呵呵）
地价、股价等资产价格暴涨导致产业“资产效应”：其一，刺激了消费的膨胀，因为拥有土地、股票的人们手里的资产大幅增值，以至于感到自己顿时“阔”了起来，于是便大把大把地花钱，贵金属、宝石、绘画、名牌汽车等高价商品居然成了抢手货；其二，导致建筑、土地的交易空前活跃，金融机构则积极开展融资活动（因为作为担保的不动产价格上升），向企业、个人提供设备投资资金、住宅投资资金及消费资金；其三，在股票市场十分兴旺的背景下，企业积极开展伴随股票发行的筹资活动，用于设备投资与建设面向职工的福利设施。
随着这种带有泡沫膨胀性质的“大型景气”的发展，企业日益感到人手不足，结果导致工资上升，为了防止物价跟着攀升，RB银行于1989 年5月将再贴现率一下子提高到3.25％，其后股价继续上升了一段时间，终于在1989 年12 月上涨到顶转为下跌。在股价首先开始下落之后，地价的上涨率也在1990 年年中到顶，其后上涨减缓，至1992 年转为下跌。
地价、股价下跌导致资产紧缩效应，同时工资上升率的下降，在泡沫经济膨胀期间购入了过多的耐用消费品使家计也发生了“过剩库存”，国民的消费意识由热转冷，个人消费趋于不振，这导致了商品库存的增加，企业不得不减少生产。另一方面，企业则由于利率的上升加上泡沫膨胀时期进行过度投资所带来的过剩设备问题而不得不抑制贷款，企业效益也趋于下降。然而，受泡沫经济崩溃之苦最大的是金融机构。由于作为担保的不动产价格的下降与所保有的股票价格的下降，部分贷款显然已无法回收，加上通过所谓“非银行”贷出的大量资金也成了坏账。”（像不像？）
看着RB的发展路径，赵宏就可以预测国内下一步的发展，大力发展以出口为目标的加工贸易，那么在此之前就首先要货币对外贬值，促进外向型经济的发展。
如何可以参与其中，这就是赵宏的下一步需要思考寻找的发展机会，如何找到后再把握住。
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