“那在医药行业投资要注意些什么呢？” 我继续问道。
“投资医药行业，得关注研发创新能力。
研发投入、团队、成果都得看。有强大研发创新能力的企业，才能不断推出新产品，满足市场需求，扩大市场份额，提高盈利能力。
我关注的一家药企，他们的研发团队很厉害，每年都能推出几款新药，在市场上的地位越来越稳固。” 劳玖蔡眼神坚定地说。
“产品管线也很关键。企业在不同治疗领域的产品研发进展和市场前景得好好分析。
在结构性熊市里，产品管线丰富、有重大创新产品的企业更有优势。
我研究过一家药企，他们在肿瘤治疗领域有好几款在研产品，其中一款已经进入临床试验后期，市场对它的期待很高，这家企业在熊市里的股价也相对稳定。”
他用手托着下巴，陷入了沉思。
“市场竞争格局也得留意。不同治疗领域和产品之间竞争程度不一样。
有差异化竞争优势和较强市场地位的企业，业绩和股价才能稳定。还有政策风险，医保、药品审批、带量采购这些政策的变化对企业影响很大。
能适应政策变化、应对能力强的企业才能长久发展。我见过一些药企，因为带量采购政策，利润大幅下降，但也有企业通过调整产品结构和营销策略，成功应对了挑战。”
劳玖蔡无奈地叹了口气。
“最后再说说公用事业行业吧。这个行业包括电力、水务、燃气这些领域。
它的垄断性很强，企业在自己的经营区域内那是独家经营。这市场地位就很稳，业务和收入都有保障。就像咱们城市的供电公司，就它一家供电，你说稳不稳？”
劳玖蔡笑着问道。
“稳定性也很高。产品和服务是日常生活必需的，需求稳定，经济周期对它影响小。经营模式简单，成本和收入都好预测。
现金流还充裕，面向终端用户销售，应收账款少，政府还经常补贴支持。
在结构性熊市里，股票价格抗跌，防御性很强。我记得有一次熊市，很多股票都跌得很惨，但公用事业股票就没怎么动，好多投资者都把它当成避风港。”
他的眼神中透着一丝羡慕。
直播间的观众们就像被点燃了求知欲的火焰，纷纷抛出自己的疑问。
观众甲率先发问：“劳老师，您刚刚说食品饮料行业成本相对可控，但是这几年农产品价格也有不少波动啊，像大豆、小麦价格时不时就有起伏，企业真的能那么轻松地应对吗？”
劳玖蔡微微点头，不慌不忙地解释道：
“这位朋友问得好。虽然农产品价格有波动，但食品饮料企业大多会通过长期合同、套期保值等多种方式来稳定成本。
比如说一些大型的饮料企业，会提前和供应商签订多年的原材料供应合同，约定好价格区间，这样在农产品价格上涨时，就不会受到太大冲击。而且企业还会通过优化生产流程、提高生产效率来进一步消化成本压力。
就像一家知名的食品加工企业，他们研发了新的生产工艺，使得原材料利用率大幅提高，从而降低了单位产品的成本，即使在原材料价格波动时，也能保持较好的盈利水平。”
观众乙接着问道：
“劳老师，医药行业研发新药成本那么高，如果研发失败了，企业岂不是损失惨重？那怎么判断一个企业的研发风险呢？”
劳玖蔡沉思片刻后回答：
“这确实是医药企业面临的一个重大风险。判断一个企业的研发风险，首先要看它的研发管线布局是否合理。如果一个企业把所有的鸡蛋都放在一个篮子里，只专注于一款高风险的新药研发，一旦失败，打击会很大。
但如果它有多个研发项目，不同阶段、不同治疗领域都有布局，那么即使某个项目失败，其他项目仍有成功的可能。
其次，要看企业的资金实力和融资能力。研发新药需要持续的资金投入，资金雄厚且融资渠道畅通的企业，在面对研发失败时，有更多的资源可以重新调整战略，继续推进其他研发项目。
例如有一家药企，它除了自身有充足的现金流外，还与多家投资机构保持良好合作关系，当一个研发项目遇到困难时，它能够及时获得资金支持，调整研发方向，降低了研发失败带来的整体风险。”
观众丙也提出了自己的疑惑：
“劳老师，公用事业行业的垄断性虽然保证了稳定，但会不会缺乏创新动力呢？长期来看，这会不会影响它的发展前景呢？”
劳玖蔡笑了笑说：
“这是个很有深度的问题。公用事业行业由于其垄断性，在创新方面可能相对其他竞争激烈的行业会慢一些。
但是随着科技的发展和社会需求的变化，公用事业企业也在逐渐意识到创新的重要性。比如电力企业，现在越来越多的在探索新能源发电、智能电网等创新领域。
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