14日一开市，香江金管局首次动用外汇基金进入股市、期市，大量收进蓝筹股票和期票，同时提高银行隔夜拆息率，夹攻国际炒家。市场估计当日约动用40亿港元入市。
8月24日，为了打破炒家的套利计划，港府再次主动出击，动用50亿港元入市干预。午市时分买盘突然瞬间中断，结果股指迅即暴跌300点，两分钟后才被大手买盘重新拉回到7900点水平。当日恒生指数急升318点，收盘于7845点。
8月27日，8月份期货结算前夕，特区政府摆出决战姿态。
当天，全球金融消息极坏，美国道'琼斯股指下挫217点，欧洲、拉美股市下跌3%8%，香江股市面临严峻考验。在曾老板的指挥下，港府一天注入约200亿港元，将恒生指数稳托上升88点，为最后决战打下基础。
同日，国际炒家量子基金宣称:港府必败。
索罗斯这种以某个公司或部分人的名义公开与一个政府下战书，扬言要击败某个政府的事件闻所未闻、史无前例。
28日是期货结算期限，炒家们手里有大批期货单子到期必须出手。若当天股市、汇市能稳定在高位或继续突破，炒家们将损失数亿甚至十多亿美元的老本，反之港府前些日子投入的数百亿港元就扔进大海。
当天双方交战场面之激烈远比前一天惊心动魄，全天成交额达到创历史纪录的790亿元港币。港府全力顶住了国际投机者空前的抛售压力，最后闭市时恒生指数为7829点，比金管局入市前的8月13日上扬了1169点，增幅达17.55%。
香江财政司司长曾荫权立即宣布：在打击国际炒家、保卫股市和货币的战斗中，香江政府已经获胜。
香江市场人士估计，香江政府在这两星期托市行动中，投入资金超过1000亿港元，集中收购了香港几大蓝筹股公司的股票，预计港府目前持有相当于香港股市2100亿美元总市值的4%股票，成为多家香港蓝筹股公司的大股东。
在香江抵御金融风暴的整个过程中，中央政府给予大力支持，首先是中央坚持人民币不贬值。在与国际炒家决战的关键时刻，中央政府派出两名央行副行长到香江，要求香江的全部中资机构，全力以赴支持香江政府的护盘行动，成为香江战胜金融风暴袭击的坚强后盾。
在整个亚洲金融危机中，唯一顶住了索罗斯的进攻而没有经济崩溃的就只有回归后的香江，保住了香江几十年的发展果实。
当时索罗斯发动世界舆论(包括香x舆论，汉j舆论)，大肆攻击香江政府“行政干预市场”，违反市场经济规则，要是当时香江特区政府屈服于世界的舆论压力而不运用“宏观调控”进行入市干预，那将酿成大祸。
当时的曾xx后来说过：“决定政府入市干预的前一晚，我坐在床头哭了，不是为我自己，而是怕这个决定如果错误了，害了香江，我怎么向中央政府、向市民们交代？”
香江金融管理当局进行针锋相对的斗争。他们的措施：一是动用庞大的外汇储备吸纳港元，二是调高利息并抽紧银根。
一番对攻之后，港股在连续下跌中止住脚步并开始强劲飙升，主要是有中资及外地资金入市，24家蓝筹、红筹上市公司从市场回购股份，推动大市上扬。中国电讯重上招股价以上水平，也产生一定刺激用，令红筹、国企喘定并作反弹。加上祖国内地减息亦成大市上扬的题材，这些因素令恒指急速反弹。在股市强劲反弹之下，港元汇价恢复稳定。至此，这场惊心动魄的港币保卫战告一段落。
…
经济危机虽然暂时告一段落，但是，由危机引发的全球范围的理论大讨论却方兴未艾。
由于危机背后的原因复杂，影响重大，所涉及的问题很多，加上每个讨论者的积极参与，因此形成了“百
家争鸣”的热烈场面。
他们的各种观点归纳为三个主要流派：
1、结构主义或主流学派
这一派人多势众，不仅包括绝大多数发达国家的专家
学者、政府官员和工商人士，还包括国际货币基金组织（IMF）等国际机构的大部分领导成员，甚至包括一些亚洲国家的政府和民间人士。
这一流派主要从结构分析入手，认为亚洲金融危机爆发的基本原因在于这些国家的政治、经济、金融、产业等领域存在着严重的结构性问题。
例如，政府与大企业的关系过于密切，银行的管理和监督系统失灵，企业的借款和投资战略失误，任人唯亲和贪污腐败盛行，等等。
其中，原先一直受到世人称赞的“东亚模式”也受到了严厉的判。
他们认为，这种模式虽然在经济发展的初期阶段具有明显的优势。
但是它所固有的特点，即“政府主导”，经过一定时期以后变成为经济发展的障碍。
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