当全漂亮国的地产热潮达到顶峰,无数人沉浸在房价永远上涨的美梦中时。
华尔街的摩天大楼里,一群掌控着全球金融命脉的吸血鬼们。
正围坐在红木会议桌旁,为这场狂欢盛宴,设计最后的收割剧本。
2005年的圣诞前夕,曼哈顿摩根大通总部的顶层会议室里,没有圣诞树上的彩灯,只有雪茄的烟雾和冰冷的数字。
来自高盛、花旗、美林、摩根士丹利的顶级投行CEO,标普、穆迪的评级机构负责人。
还有手握百亿资金的对冲基金大佬们,齐聚一堂。
他们不是来讨论如何给这场过热的地产热潮降温,不是来提醒市场背后隐藏的巨大风险。
而是在商量,如何利用这场全民狂欢,打造出一个能让他们赚得盆满钵满,哪怕天塌下来也能全身而退的弥天大局。
会议室的主位上,坐着摩根大通的CEO杰米·戴蒙。
他手里拿着一份报表,看着在场的所有人,语气平静地开口道。
“各位,今天把大家叫过来,原因很简单。”
“现在全漂亮国市场上的次级贷款,规模已经超过了1万亿美元,而且还在以每个月20%的速度增长。”
“我们手里的房贷,还有商业银行送过来的次贷,已经堆成了山,如果继续留在手里,一旦出问题,我们所有人都要完蛋。”
他的话音落下,在场的所有人都沉默了。
他们比任何人都清楚,这些所谓的次级贷款,到底是什么东西。
这是给没有还款能力、没有收入证明、信用记录一塌糊涂的人发放的房贷。
本质上就是一堆随时会违约的垃圾。
商业银行把这些贷款放出去,当天就会打包卖给他们这些投行,把违约风险全部转嫁过来,自己稳赚不赔。
现在,他们这些投行手里,已经积累了海量的次贷,就像抱着一个随时会爆炸的炸弹。
“杰米说的没错,我们必须想办法,把这些垃圾从我们的资产负债表上移出去,把风险转走。”
高盛的CEO劳尔德·贝兰克梵接话了,他的眼神里闪过一丝精明的光芒。
“我们不能把这些贷款砸在自己手里,我们要把它们包装成产品,卖出去,卖给全球的投资者。”
这就是他们最终的目的,把这些垃圾次贷,包装成看起来安全、高收益的金融产品,卖给全球的投资者。
把所有的违约风险,全部转嫁出去,自己只需要坐在中间,赚取巨额的发行费和手续费,稳赚不赔。
接下来的几个小时里,这群掌控着全球金融命脉的大佬们,在会议室里,一点点地勾勒出了这场收割骗局的完整框架。
第一步,就是资产证券化,把手里的次贷,打包成MBS(住房抵押贷款支持证券)。
他们把成千上万笔来自全漂亮国各地的次级贷款,打包在一起,做成一个资产池。
这些贷款每个月的还款利息,就是这个资产池的收益。
这样一来,原本单笔的、风险极高的次贷,就变成了一个看起来“风险分散”的资产包。
他们会告诉投资者,就算加州的房贷违约了,佛罗里达的不会。
就算德州的违约了,纽约的不会,分散在全漂亮国的贷款,不可能同时违约,风险被无限分散了。
可他们心里比谁都清楚,一旦全漂亮国的房价停止上涨,无论哪个州的次贷,都会同时违约。
因为这些贷款的唯一抵押品,就是不断涨价的房子,一旦房价下跌,贷款人就会立刻断供,没有任何例外。
第二步,就是把MBS再次分层,做成更复杂的CDO(担保债务凭证)。
他们把打包好的MBS资产池,按照风险等级,分成优先级、中间级、股权级三个层级。
优先级的债券,最先享受贷款的利息收益,最后承担违约风险。
哪怕整个资产池里有40%的贷款违约,优先级的本金和收益,也能得到全额保障。
中间级和股权级,承担更高的风险,也享受更高的收益。
这样一来,原本全是垃圾的次贷资产包,就被他们拆分成了不同等级的债券。
而最关键的一步,就是给优先级的CDO债券,拿到全球最高的3A信用评级。
和漂亮国国债、德国国债一样的,做成全球公认的最安全的资产评级。
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